Brookz Overname Barometer

Dit zijn de belangrijkste uitkomsten van de Brookz Overname Barometer, het halfjaarlijkse onderzoek van Brookz naar de verwachtingen voor het komende halfjaar. Aan het onderzoek deden 168 Brookz-lezers mee, 75 ondernemers en 93 overnamespecialisten en financiers. Een meerderheid van alle ondervraagden is optimistisch over het aantal bedrijven dat volgend jaar verkocht zal worden en verwacht dat het aantal bedrijfsovernames in 2010 groter zal zijn dan in 2009.Daarbij zijn de ondernemers (94 procent) positiever dan de overnameadviseurs en financiers. Van de begeleiders van bedrijfsovernames die deelnamen aan het onderzoek – adviseurs, bemiddelaars en financiers – meldde bijna 55 procent (54,3 om precies te zijn) hun verwachting méér overnames te zullen begeleiden dan in 2009.

Verkoopwaarde bedrijf

Over de prijs die verkopers daarvoor zullen ontvangen zijn de meningen verdeeld, waarbij de meesten aan de pessimistische kant zitten. Bijna de helft van alle ondervraagden zegt een daling van de gemiddelde verkoopprijs (transactiewaarde) te voorzien ten opzichte van dit jaar, 16 procent verwacht een stijging en 34 procent weet het niet. Ook over de medewerking van de banken lopen de meningen uiteen. Het grootste deel van de ondervraagden (48,2 procent) weet zeker dat banken ook in 2010 een goede overname zullen financieren, ongeacht de marktomstandigheden. Maar 42,9 procent verwacht dat de banken ook volgend jaar niet mee zullen doen en een kleine 9 procent weet het niet.

Gevolgen verbeterde economie

‘Uitgaande van een kleine economische groei in 2010 zal het aantal overnames absoluut aantrekken, verwacht Tom Beltman, partner bij intermediair Marktlink Fusies & Overnames. De verkoopprijzen zullen volgens hem op een gelijk niveau blijven, ‘zeker als een verkoper bereid is een deel van de betaling van de koopsom prestatieafhankelijk te maken of uit te stellen’. Beltman: ‘Het 100 procent overdragen van het toekomstige risico op de koper op overdrachtsdatum is echter verleden tijd.’

Toename deal-flow

Robert de Boeck, oprichter en directeur van participatiemaatschappij Antea neemt sinds september van dit jaar een toename in deal-flow waar, zowel in kwaliteit als kwantiteit. ‘In de eerste helft van dit jaar was de aandacht in het bedrijfsleven met name gericht op saneren en reorganiseren. Dit lijkt nu achter ons te liggen, waardoor de verwachting gerechtvaardigd is dat het aantal overnames in 2010 groter zal zijn’, aldus De Boeck. Gezien dat verbeterde klimaat liggen hogere verkoopprijzen wat hem betreft meer voor de hand dan lagere. Maar: ‘Wij verwachten ook in 2010 nog een grote terughoudendheid bij banken bij de financiering van bedrijfsovernames. Dat banken een goede overname altijd zullen financieren ongeacht de marktomstandigheden is een utopie.’

Voorzichtig optimisme

Rob Beeren, partner bij bemiddelaar in bedrijfsoverdracht Diligence, deelt dat voorzichtige optimisme. ‘Na het verloren overnamejaar 2009, waarin de overnamemarkt op slot zat door de financieringsstop van de banken, is de verwachting dat er meer financiering beschikbaar gesteld zal worden in 2010, zodat al die 2009 overnames die wachten op het beschikbaar komen van financiering dan doorgedrukt kunnen gaan worden, plus alle nieuwe overnames.’ Beeren verwacht niet dat de verkoopprijzen zullen afnemen. ‘De prijzen in 2009 waren al gedaald en gebaseerd op een laag verwachtingsniveau van de bedrijfswinsten in de komende jaren. Die neerwaartse aanpassing zal zich in 2010 niet doorzetten. Tenzij er een hausse aan bedrijven te koop komt, dan zou het aanbodoverschot een prijsdaling kunnen veroorzaken, maar dat verwacht ik niet.’

Crisismaatregelen overheid vruchteloos

Ruim 40 procent van de deelnemers aan de Brookz-enquête verwacht in 2010 geen succes van de stimuleringsmaatregelen van de overheid. En dat is maar liefst twee keer zo groot als het percentage die wel vertrouwen heeft in hulp van de overheid: slechts een op de vijf ondernemers en adviseurs denkt dat regelingen als de GroeiFaciliteit, de Garantie Ondernemingsfinanciering en de BBMKB hun vruchten zullen afwerpen in 2010.

Bedrijfsopvolging

Tot slot verwacht een ruime meerderheid van de ondervraagden (57 procent) dat het aantal geschillen over bedrijfsopvolging flink toenemen, omdat goede inschattingen over marktontwikkelingen en dus toekomstige omzet- en winstniveau moeilijk te maken zijn.