Overname Oktober 2006

Jaaromzet 25 miljoen euro

Medewerkers 25

Overnamesom ruim 60 miljoen euro

Financiering managementteam, privé-investeerder, Fortis Bank (aandelen), banklening, verkoop van assets en achtergestelde leningen

Hoe koop je een bedrijf met een dealwaarde van meer dan zestig miljoen euro, terwijl je geen miljoenen op de bank het staan? ‘Een lange polsstok, heel goed nadenken en heel hard werken,’ antwoordt Philip van Rooijen, sinds 2006 meerderheidsaandeelhouder in Trifleet, de op twee na grootste leasemaatschappij van tankcontainers ter wereld.

Tankcontainers
Tankcontainers zijn zes of twaalf meter lange tanks binnen een frame, dat exact hetzelfde formaat heeft als een standaard container, waardoor ze op overal ter wereld op een containerschip, -trailer of -treinstel passen. Met deze tankcontainers worden wijn, fruitsappen, plantaardige oliën en chemische vloeistoffen verplaatst. In het centrum van Dordrecht, uitkijkend op de rivier De Noord, is het hoofdkantoor gevestigd in een statig veertiende eeuws garnizoensgebouw. Onder dikke houten balken houden 15 medewerkers negenduizend tankcontainers in de gaten. Die kunnen zich werkelijk overal op de wereld bevinden.

Onderhandelen
Dit was één van de redenen dat ING van Trifleet af wilde in 2005. Trifleet, opgericht in 1990 door Kees Dolman, was in 2000 eigendom van de leasetak van de bank geworden, maar de bankiers van ING vonden de containers lastig om te managen. Een container genereert weliswaar een stabiele inkomensstroom, maar als een klant zijn huur niet meer betaalt, kan hij wel aan de andere kant van de wereld staan.

‘Logistieke dienstverlening was voor hen een onbekende business, ze konden de risico’s moeilijk overzien,’ kijkt Van Rooijen terug. ING had hem als interim-manager ingehuurd om de verkoop te begeleiden. Die ketste af op een klassiek geschilpunt. Verkoper ING wilde een aandelentransactie, de koper wilde een activatransactie. Een aandelentransactie is voor een koper immers veel risicovoller. Van Rooijen durfde een aandelentransactie wel aan. Hij kende het bedrijf immers. ‘Het was stevig onderhandelen,’ kijkt hij terug, ‘en zeer creatieve en complexe financial engineering door Rob Naber van Zanders Treasury & Corporate Finance.’

Hoge hefboom
De grootte van de deal was meer dan zestig miljoen euro. De financial engineering hield onder meer in dat een deel van de deal werd gefinancierd door een flink aantal containers aan ING terug te verkopen, maar ze wel in de vloot te houden. De rest werd gefinancierd met een hele hoge hefboom, ofwel een grote banklening en een kleine hoeveelheid aandelen. Door de creatieve financiering was het aandelenkapitaal slechts 800.000 euro.

Aandeelhouders werden Van Rooijen voor 51 procent, drie man uit zijn managementteam, een private investeerder en Fortis. Van Rooijen kon zijn deel betalen met spaargeld en door het verhogen van de hypotheek op zijn huis, dat hij in 1994 kocht en dat flink in waarde was gestegen.

Black Friday
Een week voor de overname, vrijdag 13 oktober, liep de deal bijna op de klippen. Van Rooijen had inmiddels een miljoen aan kosten gemaakt aan adviseurs, due diligence en niet te vergeten advocaten. Dit was immers een deal met banken, die veel advocaten inhuren. ’Ik zat tijdens de onderhandelingen soms met een stuk of zes advocaten aan tafel.’

‘Als de deal niet doorgaat, zit ik binnenkort op een flatje,’ dacht hij. ‘Dat waren zeer spannende tijden. Ik ben mijn vrouw en het hele team dankbaar dat ze altijd achter me hebben gestaan. Vrijdag dertien oktober staat hier op de zaak nog steeds bekend als Black Friday.’

Concurrentie
Uiteindelijk trokken Van Rooijen en zijn MT de deal vlot en vrijdag 20 oktober werden ze mede-eigenaar van ruim achtduizend containers. Van Rooijen is inmiddels zo’n zeventig dagen per jaar op reis, een derde deel van zijn werkdagen. Vorige week was hij nog in China, waar Trifleet binnenkort een nieuw kantoor opent. De locatie, één van de belangrijkste concurrentiemiddelen in containerleasing, houdt nog voor zich. Volgende week gaat hij naar Mumbai en vliegt hij terug via Kaapstad en Johannesburg.